เรย์ ดาลิโอ (Ray Dalio) มหาเศรษฐีนักลงทุนผู้ก่อตั้ง Bridgewater Associates ออกมาเตือนว่า สถานการณ์ทางเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกามีความคล้ายคลึงกับช่วงต้นทศวรรษ 1970 อย่างมาก
ซึ่งเป็นยุคที่เกิดวิกฤตเงินเฟ้อรุนแรงและวิกฤตการณ์น้ำมัน โดยเขากล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า เงินดอลลาร์สหรัฐฯ และตราสารหนี้ต่าง ๆ อาจล้มเหลวในการทำหน้าที่เป็นแหล่งสะสมความมั่งคั่งที่มีประสิทธิภาพในอนาคต
ดาลิโอมีความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ที่ปัจจุบันพุ่งสูงถึงกว่า 37.86 ล้านล้านเหรียญสหรัฐฯ และยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเขาเคยกล่าวถึงสถานการณ์นี้ว่าเป็น “วงจรมรณะของหนี้สิน” (Debt Death Spiral) ซึ่งรัฐบาลต้องกู้ยืมเงินมาเพื่อจ่ายเพียงแค่ดอกเบี้ยของหนี้ที่มีอยู่
คำเตือนนี้เกิดขึ้นในจังหวะที่ FED กำลังถูกกดดันอย่างหนักจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) ให้ลดอัตราดอกเบี้ย ดาลิโอเตือนว่า หากนักลงทุนเริ่มเชื่อว่า FED จะตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้ต่ำเกินไปอาจเป็นชนวนให้เกิดการเสื่อมค่าของเงิน
ซึ่งสัญญาณดังกล่าวอาจเริ่มเกิดขึ้นแล้ว โดยดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ (U.S. Dollar Index) ได้ร่วงลงถึง 10.8% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 ซึ่งเป็นผลงานที่ย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1973 ในขณะที่อำนาจการซื้อของชาวอเมริกันยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อ
แม้จะมีความกังวล แต่ดาลิโอก็เผยถึงสินทรัพย์ที่เขาเชื่อว่าจะสามารถปกป้องความมั่งคั่งจากวิกฤตที่กำลังจะมาถึงได้ นั่นคือ
1. ทองคำ ซึ่งเป็นตัวกระจายความเสี่ยงที่ยอดเยี่ยมมากในพอร์ตโฟลิโอ และแนะนำว่าตามมุมมองของการจัดสรรสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ นักลงทุนควรมีทองคำอยู่ในพอร์ตประมาณ 15% เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์เพียงชนิดเดียวที่มักจะทำผลงานได้ดีในขณะที่สินทรัพย์อื่น ๆ ในพอร์ตลดลง มูลค่าของทองคำไม่สามารถถูกพิมพ์ออกมาได้ตามใจชอบโดยธนาคารกลาง และถูกมองว่าเป็น “แหล่งหลบภัยขั้นสูงสุด” ในช่วงที่ตลาดสั่นคลอน
2. อสังหาริมทรัพย์ (Real Estate) ซึ่งถือว่าเป็นอีกหนึ่งเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อที่ทรงพลัง เพราะเมื่อเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น มูลค่าทรัพย์สินและรายได้จากค่าเช่าก็มักจะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย ซึ่งในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ดัชนีราคาบ้านในสหรัฐฯ ได้พุ่งขึ้นถึง 49% สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่ง
